7家撤回10家中止审核,家居IPO遇“寒潮”
近日，深交所官网公布了“关于终止玛格家居股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市审核的决定”。
据悉，玛格家居上市申请在今年3月初获深交所受理，于3月底收到首轮问询，但至今都没有回复问询。此外，玛格家居还因为财务资料更新，分别在今年6月和10月被中止IPO审核。
直至同年11月14日，玛格家居及保荐人国泰君安提交撤回上市申请，深交所根据有关规定，决定终止公司首发并在主板上市的审核。
继诗尼曼、三威新材、千年舟、欧曼科技、同福股份主动撤回IPO后，玛格家居也加入IPO撤回行列。
2023年以来，家居企业的IPO之路遭遇“寒潮”。
特别是继证监会8月底宣布阶段性收紧IPO节奏后，家居行业IPO申请受影响的企业进一步增加。
据搜狐焦点家居不完全统计，进行IPO审核阶段的家居企业中，截至发稿日有10家被中止审核，包括皇派家居、时代装饰、马可波罗、新明珠、图特股份、好博窗控、马可波罗瓷砖、科凡家居、云峰新材、亚联机械。
除了玛格家居之外，今年已有7家泛家居企业IPO终止。其中三威新材、欧曼科技、同福股份、千年舟自行撤回；书香门地、汇联股份因被原保荐机构取消保荐而被终止上市发行审核。
家居新股节奏明显放缓，企业的上市之路相较从前愈发具有挑战性。
一方面，资本市场对家居企业的审核日趋严格。
8月27日证监会明确表态称，充分考虑当前市场形势，完善一二级市场逆周期调节机制，阶段性收紧IPO节奏，促进投融资两端的动态平衡。
其后，9月28日沪深交易所双双发布了发行承销违规行为监管（试行）指引，落实发行承销“全链条问责”，通过明确各环节典型违规情形及处罚标准，引导规范市场各参与主体行为，切实维护证券发行承销秩序。
另一方面，在于激烈的行业竞争和内卷加剧。
监管机构收紧对家居企业IPO的核心原因，一定程度上也在于对家居企业的持续经营能力存疑，包括持续盈利能等。
这种“存疑”也有迹可寻。从2023年54家上市家居企业前三季度财报数据来看，有34家企业营收同比增长，20家企业营收同比减少；净利润方面，36家企业净利润同比增长，18家企业净利润同比减少。
整体来看，业绩、净利增幅收窄趋势明显。即使是业绩出现增长的企业，也是小幅度增长较多，大幅度增长较少。
家居行业正从增量时代走向存量时代，除去上游房地产行业疲软态势的影响，不少企业在招股书中言明“行业竞争进一步加剧”，这也直接导致了产品毛利率下滑、终端价格战激烈等问题。
以玛格家居为例，根据其招股书，2020年至2022年，其主营业务毛利率分别为39.18%、36.66%、33.66%。营收和净利方面，玛格家居实现营业收入约为8.4亿元、10.26亿元以及9.45亿元；同期净利润为9853.27万元、1.09亿元以及8848.97万元，2022年出现较为明显的下滑。
值得注意的是，有业内人士表示，IPO受挫等不利因素或许也催动了近期行业高管离职频繁。
家居企业高管与业绩强关联，业绩不如预期，而IPO又受挫，无论是企业主还是高管们，都易导致预期破灭，成为高管主动离职的原因之一。
尽管家居企业上市之路漫长，今年以来仍有致欧科技、豪江智能等企业上市成功。
此时，在行业内生动力不足与外部环境影响的挑战下，从企业自身发展出发建立差异化竞争优势的同时，并在营收和盈利上持续稳健增长，是关乎其精准审视并强化内在的投资价值，迎来全新战略机遇期的重要话题。
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